紅星美凱龍，無(wú)論對(duì)家居業(yè)、地產(chǎn)業(yè)，還是對(duì)一級(jí)、二級(jí)資本市場(chǎng)而言，都已成為一個(gè)奇特的存在。
四年前，紅星美凱龍收購(gòu)吉盛偉邦就喧囂塵上，最后卻無(wú)果而終。四年后，紅星美凱龍?jiān)俅胃哒{(diào)宣稱收購(gòu)吉盛偉邦塵埃落定。
盡管紅星再三否認(rèn)收購(gòu)是為上市布棋，但兩次偏偏都踩在紅星美凱龍IPO前夜的時(shí)間線上。
為何拖了整四年的時(shí)間?外界無(wú)人知道真實(shí)原因。
而據(jù)四處證實(shí)，此次收購(gòu)資金并非坊間傳言的四年前談定的20億元，而是一個(gè)比四年前談定價(jià)格更低的收購(gòu)價(jià)。但此種說(shuō)法也并未得到紅星美凱龍的證實(shí)。
苦守煎熬四年后，吉盛偉邦為何換回一個(gè)更低的賣身價(jià)?
在家居建材零售呈現(xiàn)一種大連鎖發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)格局下，擴(kuò)張已成硬道理。
綜此種種，業(yè)界無(wú)法不將之視為家居建材市場(chǎng)寒冬大勢(shì)的縮影。
由此而來(lái)，恰恰是在整個(gè)寒冬大勢(shì)下，紅星美凱龍的高調(diào)收購(gòu)更顯突兀。
家居業(yè)寒冬縮影：
吉盛偉邦“折價(jià)”出售?
一石激起千層浪。紅星美凱龍對(duì)吉盛偉邦的收購(gòu)案，從公告一出頓時(shí)引發(fā)各方關(guān)注，至今仍在持續(xù)發(fā)酵。
家居“行業(yè)老大”吞下“行業(yè)老三”是引發(fā)關(guān)注的因子所在。
作為收購(gòu)案的主角，紅星美凱龍?jiān)谌珖?guó)90多個(gè)城市開(kāi)出的賣場(chǎng)達(dá)125家，當(dāng)數(shù)家居行業(yè)第一。
但對(duì)于紅星美凱龍公告中貼注的“行業(yè)老三”的標(biāo)簽，其實(shí)吉盛偉邦早難符其名。
采訪的多位家居業(yè)內(nèi)人士都表示，無(wú)論從銷售規(guī)模、賣場(chǎng)面積還是品牌影響力，吉盛偉邦如今都難堪“行業(yè)第三”的譽(yù)稱。
據(jù)吉盛偉邦官方網(wǎng)站的資料顯示，吉盛偉邦成立于1989年，但經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，目前吉盛偉邦在全國(guó)僅擁有長(zhǎng)春、上海、廣州等地的6家賣場(chǎng)。其中，被紅星美凱龍拿來(lái)“大做文章”的吉盛偉邦最大特色的上海青浦區(qū)的“國(guó)際家具村”的經(jīng)營(yíng)實(shí)際上并不理想，存在很大的資金壓力。
家居業(yè)內(nèi)人士表示，此前2006年、2010年期間，吉盛偉邦還提出過(guò)全國(guó)連鎖擴(kuò)張的計(jì)劃，也曾在寧波、北京等地開(kāi)出門店，但此后經(jīng)營(yíng)并不理想，也陸續(xù)關(guān)閉門店，終止擴(kuò)張計(jì)劃，甚至主力的上海市場(chǎng)也因經(jīng)營(yíng)不善而關(guān)閉過(guò)兩家門店。
家具市場(chǎng)資深觀察員謝銳標(biāo)表示，吉盛偉邦為數(shù)不多的6家門店渠道影響力弱，還包括檔次低、影響力弱的長(zhǎng)春店，能帶給紅星優(yōu)質(zhì)渠道的惟有廣州番禺店以及上海家具村。
更了解吉盛偉邦國(guó)際家具村項(xiàng)目的上海媒體記者掌握的情況表明，“國(guó)際家具村”業(yè)態(tài)單一、體驗(yàn)性差，一直沒(méi)做起來(lái)。
謝銳標(biāo)認(rèn)為，吉盛偉邦要做到影響一線主流品牌，保守估計(jì)需要開(kāi)出40家以上的賣場(chǎng)，這與吉盛偉邦當(dāng)前的現(xiàn)狀相差甚遠(yuǎn)。
北京市場(chǎng)協(xié)會(huì)家居市場(chǎng)分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)劉晨在接受采訪時(shí)也表示，吉盛偉邦上海青浦的國(guó)際家具村主打“展銷”模式，而其“展銷”功能更多實(shí)質(zhì)在于“展示”功能。“大尺寸、大面積給品牌商尤其是高端家具品牌商提供了很好的形象和品牌的全面展示，有利于品牌商擴(kuò)大銷售規(guī)模。”劉晨坦言。
顯然，只有“展示”而缺乏“銷售變現(xiàn)”能力，其商業(yè)模式還停留在“叫好不叫座”的理想層面。有家居業(yè)內(nèi)人士因此直言，吉盛偉邦董事長(zhǎng)鄒文龍此刻選擇將品牌賣給紅星美凱龍是最好的選擇。
紅星美凱龍官網(wǎng)截至發(fā)稿時(shí)止仍未公布收購(gòu)價(jià)格。紅星美凱龍CEO車建新在接受媒體采訪時(shí)透露，此次收購(gòu)資金主要來(lái)自自有資金及部分并購(gòu)貸款。但坊間有關(guān)紅星美凱龍的收購(gòu)資金為20億元的說(shuō)法幾成主流。
一位不愿具名的家居業(yè)內(nèi)人士透露另一個(gè)價(jià)格“版本”：2009年紅星美凱龍用28億元高價(jià)收購(gòu)吉盛偉邦沒(méi)成功，而四年之后吉盛偉邦則同意20億元收購(gòu)。之所以降價(jià)，其實(shí)是出于“資金壓力”。
在接受采訪時(shí)，中國(guó)建筑材料流通協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)秦占學(xué)也猜測(cè)證實(shí)，紅星美凱龍此番一錘定音式迅速“拿”下吉盛偉邦，或意味著紅星美凱龍是拿到了比四年前更低的“便宜價(jià)格”。
為何這么多年以后，吉盛偉邦反而沒(méi)有了四年前的“價(jià)碼”?
“這是大的環(huán)境造成的。”秦占學(xué)表示，2009年之前，中國(guó)建材家居市場(chǎng)都還是一派的紅紅火火，當(dāng)時(shí)連同吉盛偉邦在內(nèi)的全國(guó)地方割據(jù)一方的家居諸侯們都有要自己成長(zhǎng)為一個(gè)大鱷的決心;但此后形勢(shì)急轉(zhuǎn)而下，房地產(chǎn)受金融危機(jī)和調(diào)控雙重影響而重挫，家居建材受影響陷入低迷寒冬至今，關(guān)停、閉店、出售或轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他行業(yè)成為無(wú)奈之選，這就給強(qiáng)者兼并弱者提供了機(jī)會(huì)。
而就全國(guó)賣場(chǎng)而言，在秦占學(xué)看來(lái)，2009年也是個(gè)分水嶺。“從此前的賣場(chǎng)需求旺盛、不過(guò)剩已到了嚴(yán)重過(guò)剩的局面”，秦占學(xué)說(shuō)，從2009年到2011年，家居建材賣場(chǎng)已出現(xiàn)過(guò)一輪倒閉潮，已證明行業(yè)日子難過(guò)。
兩強(qiáng)爭(zhēng)霸的連鎖反應(yīng)：
寡頭格局漸成?
吉盛偉邦是紅星美凱龍尋求IPO高估值而“貼金”的“行業(yè)第三”，但名副其實(shí)“行業(yè)老二”的居然之家卻是紅星美凱龍毋庸置疑的頭號(hào)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
顯見(jiàn)的是，雖然吉盛偉邦與居然之家、紅星美凱龍的實(shí)力、規(guī)模、品牌影響力等都相差懸殊，但紅星美凱龍憑借吉盛偉邦有了更具想像空間的未來(lái)。
劉晨認(rèn)為，紅星美凱龍收購(gòu)吉盛偉邦，在于互補(bǔ)，補(bǔ)強(qiáng)其在華南與上海地區(qū)的優(yōu)勢(shì)。據(jù)悉，吉盛偉邦除長(zhǎng)春1家門店外，其余5家門店都在廣州和上海市場(chǎng)，這對(duì)紅星美凱龍鞏固華南、華東市場(chǎng)有直接作用。反之，對(duì)于素來(lái)“北居然”的居然之家日后的南下攻壘就意味著阻力增大。
雖然紅星美凱龍的上市進(jìn)程頗為坎坷，但論規(guī)模和資金實(shí)力，紅星美凱龍有比居然之家更早IPO、獲取資本優(yōu)勢(shì)的可能。這也意味著將吉盛偉邦收歸囊中對(duì)于紅星美凱龍絕對(duì)僅僅是開(kāi)局。
收購(gòu)吉盛偉邦后，紅星美凱龍全國(guó)門店數(shù)將達(dá)到131家，其朝“一家獨(dú)大”的霸主征程又近了一步。
實(shí)際上，紅星美凱龍的瘋狂擴(kuò)張腳步也一直都未停歇，從其幾年間擴(kuò)充到125家的現(xiàn)有門店數(shù)量中可見(jiàn)一斑。而車建新此前公開(kāi)表示過(guò)，紅星美凱龍到2020年前要開(kāi)出200家家居MALL。
“行業(yè)老大”通過(guò)“下血本”的并購(gòu)彰顯不斷膨脹的聲勢(shì)和野心，作為“行業(yè)老二”的居然之家該如何應(yīng)對(duì)?
并不意外的是，在春節(jié)前的2013年年會(huì)上，居然之家也公開(kāi)宣布2014年將在全國(guó)新開(kāi)店25家。2013年，居然之家開(kāi)出17家門店，成為史上最瘋狂的一年。顯然，面對(duì)對(duì)手的步步緊逼，居然之家已決定要在“瘋狂的賽道”上再狠踩一腳油門。
因?yàn)?，只有如此緊追快趕、不斷加碼和刷新自身的開(kāi)店紀(jì)錄，居然之家才能確保到2014年年底擁有緊逼紅星美凱龍之后的100家門店的破關(guān)。截至目前，居然之家已擁有門店83家。
實(shí)際上，與紅星美凱龍此番收購(gòu)吉盛偉邦不相上下的是，去年年初，居然之家也“收編”了曾在家居市場(chǎng)風(fēng)云一時(shí)的東方家園在北京的6家門店。“行業(yè)老二”并未放緩自身的攻勢(shì)。
但在全國(guó)家居賣場(chǎng)已達(dá)3500多家，業(yè)內(nèi)人士公認(rèn)賣場(chǎng)已嚴(yán)重過(guò)剩的現(xiàn)實(shí)下，這樣的速度是理性的嗎?
在2013年年底與建材家居市場(chǎng)總裁對(duì)話會(huì)上，中國(guó)建筑材料流通協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)孟國(guó)強(qiáng)還再三用“謹(jǐn)慎謹(jǐn)慎再謹(jǐn)慎”來(lái)勸誡建材家居賣場(chǎng)的擴(kuò)容一定要理性。
但“在家居建材零售呈現(xiàn)一種大連鎖發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)格局下，擴(kuò)張已成硬道理。”秦占學(xué)卻說(shuō)，(居然之家)不擴(kuò)張就會(huì)被甩下。
在秦占學(xué)看來(lái)，對(duì)于居然之家而言，需要催馬趕上的不單單是一個(gè)門店數(shù)量。插向居然之家心窩的“刀尖”或在于吉盛偉邦的工廠店模式。
“紅星美凱龍并不缺店，缺的是新的理念。”秦占學(xué)表示，國(guó)內(nèi)家居賣場(chǎng)模式多年來(lái)一直過(guò)于單一，全是租賃模式，賣場(chǎng)的單一業(yè)態(tài)，紅星美凱龍和居然之家也是如此，多年來(lái)僅靠收租的經(jīng)營(yíng)模式發(fā)展，亟需開(kāi)始多業(yè)態(tài)發(fā)展的模式轉(zhuǎn)型，才能贏得更多的市場(chǎng)份額。
雖然在秦占學(xué)看來(lái)，當(dāng)下紅星美凱龍聲稱的收購(gòu)后以“雙品牌”戰(zhàn)略運(yùn)行是不現(xiàn)實(shí)的“外交辭令”，但這不會(huì)影響紅星美凱龍未來(lái)整合進(jìn)吉盛偉邦的“工廠家具村”特色，強(qiáng)化紅星美凱龍的品牌資源和形象。
影響格局的新因素：
單一模式轉(zhuǎn)型成關(guān)鍵
不過(guò)，紅星美凱龍如何整合吉盛偉邦目前來(lái)看也充滿挑戰(zhàn)。畢竟，在吉盛偉邦多年來(lái)打造下尚且難以變現(xiàn)的模式，如何到了只靠收取租金盈利的紅星手里就“開(kāi)得花結(jié)得果”?前景還是問(wèn)號(hào)一個(gè)。
業(yè)內(nèi)人士也公認(rèn)，收購(gòu)目前看來(lái)仍是理論上可觀的遠(yuǎn)在未來(lái)實(shí)現(xiàn)價(jià)值的一筆戰(zhàn)略投資，輸贏幾何還待紅星美凱龍后期資源整合的推進(jìn)和收編后的消化利用。
當(dāng)然，此矛即彼盾。紅星美凱龍轉(zhuǎn)型的不確定性即意味著居然之家的機(jī)會(huì)。“誰(shuí)先試水，打破單一業(yè)態(tài)的嘗試搶得先機(jī)，誰(shuí)將擁有更多勝算。”秦占學(xué)認(rèn)為，家居業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型做得好的家居建材零售商，將贏得未來(lái)。
中國(guó)建筑裝飾協(xié)會(huì)住宅裝飾裝修委員會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)張仁在接受電話采訪時(shí)表示，傳統(tǒng)家居市場(chǎng)當(dāng)下面臨轉(zhuǎn)型的急迫，如今80、90后網(wǎng)絡(luò)需求旺盛，家具也開(kāi)始在網(wǎng)上全搞定。
百安居CEO艾雅克日前也表示，現(xiàn)在中國(guó)很多客戶已開(kāi)始習(xí)慣在網(wǎng)上進(jìn)行比價(jià)，和實(shí)體店的價(jià)格進(jìn)行比較，這是近幾年家居業(yè)開(kāi)始發(fā)生的變化。
眼下，建材家居市場(chǎng)到了需要關(guān)注新技術(shù)、新模式的轉(zhuǎn)型期。孟國(guó)強(qiáng)也表示，建材家居流通行業(yè)目前主要是兩大問(wèn)題，一個(gè)是電子商務(wù)，一個(gè)是賣場(chǎng)擴(kuò)容。“電子商務(wù)模式對(duì)所有的家居賣場(chǎng)都是一種潛在的沖擊?；ヂ?lián)網(wǎng)大勢(shì)所趨，家居需要體驗(yàn)和變革，不可阻擋互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷和新興支付模式的入侵。”
家具業(yè)觀察人士袁衛(wèi)東也表示，在互聯(lián)網(wǎng)和電商集中沖擊家具業(yè)的背景下，紅星美凱龍收購(gòu)實(shí)體門店的戰(zhàn)略性意義已有所下降，“這就恰如當(dāng)年在中國(guó)家電市場(chǎng)，蘇寧和國(guó)美爭(zhēng)霸所進(jìn)行的收購(gòu)，最終蘇寧勝出。但隨后京東基于互聯(lián)網(wǎng)的電商攻擊，很快令‘美蘇爭(zhēng)霸’失色。這次的并購(gòu)也有類似的處境。”
眼下，從去年“雙11”19家家居賣場(chǎng)聯(lián)合抵制天貓行動(dòng)后，轉(zhuǎn)型線上就成為整個(gè)家居賣場(chǎng)無(wú)法逃避的課題。2012年，紅星美凱龍旗下電商平臺(tái)“紅美商城”上線，而半年后就有消息稱“紅星美凱龍為紅美商城狂砸2億元僅營(yíng)收4萬(wàn)元”。隨后，紅美商城進(jìn)行了高層變動(dòng)、人員精簡(jiǎn)、平臺(tái)更名等一系列動(dòng)作，但效果仍不盡如人意。
不過(guò)，秦占學(xué)表示，紅星美凱龍?jiān)敢饽鎰?shì)并購(gòu)，顯示了其下決心更多賦予家居賣場(chǎng)門店內(nèi)涵的轉(zhuǎn)型。在其看來(lái)，紅星美凱龍的并購(gòu)一定程度上有提振行業(yè)的正面效果，有利于家居行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。
當(dāng)然，不管轉(zhuǎn)型如何，對(duì)于未來(lái)預(yù)期的資本市場(chǎng)則不然，打著“世界家具直銷工廠”的包裝概念，畢竟為紅星美凱龍的上市又增添了一個(gè)好故事。而這，或許才是紅星美凱龍并購(gòu)的真正目的。
